期货参与人数电力半导体龙头派瑞股份即将启动申购:加码研发铸“大国重器”

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原标题:电力半导体龙头派瑞股份即将启动申购:加码研发铸“大国重器”

  多年来低调专注研发,西安派瑞功率半导期货参与人数体变流技术股份有限公司(300831.SZ,下称“派瑞股份”)没有想到,自己擅长的领域也有站上风口、被资本市场热捧的时候。

  4月20日的国家发改委新闻发布会上,官方首次明确了“新基建”的范围,特高压建设被列为重点发展项目。业内预计,派瑞股份业绩强势起飞指日可待。

  多年来,派瑞股份已服务了国家三峡工程、云南-广州、向家坝-上海等30多条特、超高压直流输电工程。其“特高压±800KV直流输电工程”还曾荣获国务院颁发的国家科学技术进步特等奖。

  而今在资本市场的助力下,派瑞的技术研发将加速推进。“公司拟在深交所创业板上市,发行不超过8000万股”。

  4月22日,派瑞股份开启IPO网下配售申购,正式拉开上市的帷幕。

  财务指标亮眼

  即将登陆资本市场之际,派瑞股份通过一份漂亮成绩单为资本市场提前献上期货参与人数大礼。2019年公司营收为23,408.41万元,净利润、扣非归母净利润双双同比上涨,分别为6,241.35万元、6,084.09万元。

  更难能可贵的是,公司经营现金流一如既往保持高水平,2019年为8,311.89万元;而在2017年和2018年,该项目分别达到10,698.51万元、12,293.96万元。

  派瑞股份的竞争力还体现在其盈利能力上。2019年公司主营业务毛利率达到48.90%,在半导体行业已披露2019年年报的25家公司中,这一毛利率水平排名第二位。

  其他关键财务指标同样体现了公司实力。2019年,公司营业成本仅1.20亿元,仅占营收的不到一半;应收账款、存货等指标也同比减少。这也就意味着,公司资期货参与人数产效率、资金利用率、上下游议价水平等均在提升。

  派瑞股份的制胜之道究竟是什么?答案早已藏在其招股书里。

  “公司自成立以来主营业务未发生重大变化,一直专注于电力半导体器件的研制和生产。”不盲目逐流期货参与人数或跟风起势,将电力半导体做到极致,这是派瑞股份强调的“专注”。

  半导体被称为“工业粮食”,是所有电子设备的心脏。电力半导体对电能的控制,近似于水龙头阀门对水流的调节和控制,广泛应用于电力、轨道交通、石油、军工等领域。

  不同于其他行业,这一领域对技术的要求更高、回报周期极长。这也是为什么,在其中细分的超大功率晶闸管领域,能够“将冷板凳坐穿”、满足输变电工程技术要求的生产企业国内仅有两家,而派瑞股份处于当之无愧的龙头地位。

  在以晶闸管为代表的双极型器件领域,派瑞股份的成就和贡献多次获得奖励表彰。如在2017年12月,“特高压±800KV直流输电工程”荣获国务院颁发的国家科学技术进步特等奖,该奖项为电力电子行业的最高级别奖项。

  打破海外封锁

  随着中国半导体产业不断发展,西方发达国家对中国进行技术出口限制,在高端芯片领域已经演变成全面封锁和打压的态势。

  在这场全方位垄断中,派瑞股份凭借自身在半导体领域的实力,硬生生地撕开了一道口子,抵御了海外对中国的压制。

  如在2018年,全球电压等级最高、输送容量最大、输送距离最远、技术最先进的直流输电工程吉泉工程投入运行,派瑞股份研发的6英寸晶闸管为工程提供了核心支持,而该产品售价相比葛洲坝工程使用的进口晶闸管减少了近6倍之多。

  在高等级晶闸管领域,派瑞股份不但完全实现了进口替代,使中国彻底摆脱了在此领域对国外的依赖,而且大大节约了国家重点能源工程的建设成本。

  然而,公司也坦言自身存在不足:“在场控器件和场控-双极型结合器件领域,国内尚处于空白或小规模低水平的发展阶段;以碳化硅器件为代表的第三代器件,国内未形成产业化能力。均难以抗衡国外已形成寡头竞争格局的大型半导体企业。”

  百尺竿头更进一步。为着“打破海外封锁”这一目标,派瑞股份几十年如一日专注研发,而今在资本市场的助力下,公司将加速技术突破。

  “在国际国内产业竞争加剧、国外加大技术封锁力度的背景下,公司拟将募资投资建设大功率电力半导体器件及新型功率器件产业化项目,对8英寸功率器件、IGCT及SiC等新型半导体器件进行研发投入。”

  派瑞股份预计,随着研发的推动,中国功率半导体行业将形成高端产品核心竞争力。

  资本市场热捧

  派瑞股份为何执着致力于引领中国电力半导体的崛起?这与其发展历史分不开。

  公开资料显示,派瑞的前身――西安电力电子技术研究所(下称“西电所”)曾为中国电力行业立下汗马功劳,中国第一只整流管、晶闸管、快速晶闸管、双向晶闸管、逆导晶闸管、可关断晶闸管、光控晶闸管等电力半导体器件,均由其研发而成。

  派瑞股份不仅继承了西电所的使命感,更完美承载了其技术。多年来,公司将5英寸超大功率电控、光控晶闸管以及6英寸电控晶闸管等产品应用于国家三峡工程、云南-广州、向家坝-上海等30多条特、超高压直流输电工程。

  而今西电所退至幕后,成为公司控股股东。陕西科控集团通过西电所持股1.35亿股,担任公司的实际控制人,这也为公司持续发展进一步注入动能。

  今年3月30日,陕北-湖北800千伏特高压直流工程正式开工建设,派瑞股份为其提供核心器件。该工程总投资185亿元,将带动电源等相关产业投资超过700亿元。

  派瑞股份还为青海-河南直流输电工程提供高压直流阀用晶闸管,派瑞股份表示:“目前每个订单在3000万元至4000万元之间,公司可以开足马力生产。”

  东兴证券认为,特高压线路的投资力度大,对经济贡献较为突出:1条特高压线路根据距离的长短投资额约为200亿元至400亿元。

  随着“新基建”成为2020年热门领域,派瑞股份也受到资本市场的热捧。